ЦБ снизил ставку до 18%, США и ЕС договорились о пошлинах

Главное за сутки

28 июля инвесторы получили сразу два важных события. Банк России снизил ключевую ставку на два процентных пункта — до 18%, а США и ЕС согласовали торговое соглашение с 15% пошлинами на большинство европейских товаров. Реакция рынков оказалась противоположной: европейские площадки выросли на фоне снятия неопределённости, а Мосбиржа ушла в минус, несмотря на смягчение политики ЦБ.

Эта асимметрия — главный сюжет дня. Мировой инвестор радуется отмене худшего сценария торговой войны, а российский участник рынка сосредоточен на новых уточнениях санкционных списков OFAC и неочевидных перспективах дальнейшего смягчения политики ЦБ.

Банк России: ставка 18%, но сигнал нейтральный

ЦБ снизил ключевую ставку на 200 базисных пунктов, сопроводив шаг нейтральной риторикой. Регулятор также скорректировал прогноз средней ставки на 2025 год до 18,8–19,6%, что рынок воспринял как сигнал о возможной паузе в смягчении.

Реакция долгового и валютного рынков оказалась сдержанной. Юань к рублю вырос на 28 копеек до 11,34 — типичное ослабление рубля на фоне снижения ставки, но в умеренных масштабах. Рынок акций, впрочем, сфокусировался на санкционных новостях.

Российский рынок: смягчение не помогло

Индекс МосБиржи снизился на 1,49% до 2 730,98 пункта, РТС потерял 1,52%, опустившись до 1 108,1 пункта. К вечеру рынок откатился к двухнедельным минимумам.

Причины — два фактора. Во-первых, OFAC внёс технические изменения в санкционные списки, затронувшие российские IT, промышленные и оборонные компании. Формально ограничения не изменились, но сам факт корректировок напомнил о риске вторичных санкций. Во-вторых, нейтральный сигнал ЦБ охладил ожидания.

Даже рост нефти не поддержал рынок. Brent приближалась к $70 за баррель, но внутри дня демонстрировала волатильность с просадкой до 0,83%.

Сделка США — ЕС: рынок Европы вздохнул с облегчением

Соглашение между США и ЕС сняло одну из главных неопределённостей. США вводят 15% пошлины на большинство европейских товаров, включая автомобили, сохраняя тарифы на сталь и алюминий. Это не лучший, но и не худший сценарий для ЕС.

Реакция рынков была позитивной: итальянский FTSE MIB преодолел 41 000 пунктов, STOXX 600 вырос на 0,63%, фьючерс на S&P 500 прибавил 0,30%. Рынки заплатили премию за определённость: чёткие правила, даже неидеальные, лучше открытого конфликта.

Азия: разнонаправленные движения

Азиатские рынки закрылись неоднородно. Hang Seng прибавил 0,68%, CSI 300 — 0,21% на ожиданиях продления торгового перемирия между США и Китаем. Японский Nikkei, напротив, упал на 1,1% из-за фиксации прибыли и ожидания заседания Банка Японии.

ФРС: пауза с намёком на сентябрь

ФРС проведёт заседание в среду, и рынок ожидает сохранения ставки. Однако вероятность снижения в сентябре оценивается выше 60%. Доходность десятилетних UST держалась около 4,377%, отражая осторожность перед комментариями Пауэлла.

Ключевая интрига недели — сигналы ФРС. Подтверждение готовности к смягчению в сентябре даст импульс рынкам, а жёсткая риторика спровоцирует переоценку рисковых активов.

Технологии: разночтения в секторе

Intel обвалился на 8,52% из-за переоценки отчётности и изменений в цепочках поставок. Qualcomm, напротив, вырос на 5,4% — инвесторы делают ставку на производителей мобильных чипов в контексте бума ИИ.

Anthropic выбрала Morgan Stanley и Goldman Sachs для сопровождения IPO, подтверждая тренд на рост числа ИИ-компаний, выходящих на биржу.

Что это значит

28 июля показал, как позитивные новости и негативная реакция могут идти рука об руку. Снижение ставки ЦБ не поддержало российский рынок, а санкционный фон перевесил глобальные позитивные сигналы. Ключевые факторы ближайших дней — комментарии ФРС и устойчивость европейского ралли после введения пошлин.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.