Что такое утренний дайджест Investorum?

Это краткая авторская сводка ключевых рыночных событий за последние 24 часа — макро, валюта, сырьё, акции России и США. Дайджест выходит каждое утро около 07:00 МСК и доступен бесплатно.

Что такое «Экспертный разбор» к выпуску?

Это анализ второго порядка: что на самом деле изменилось в рыночном режиме, что рынок может недооценивать и на что смотреть дальше. Это не сигнал «купи/продай», а контекст, который помогает инвестору сформировать собственное мнение. Открывается по кнопке «Экспертный разбор».

Как проверяется качество разбора?

В разборе есть наблюдаемые индикаторы «на что смотреть». По реальной рыночной цене мы автоматически отмечаем, подтвердились они или нет, и спустя время раскрываем разбор в разделе «Результаты» с этой пометкой качества.

ЦБ снижает ставку, ФРС держит паузу, нефть падает ниже $43

Q: Это инвестиционная рекомендация?

Нет. Материал носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ст. 6.1 ФЗ-39). Решения вы принимаете самостоятельно.

Лид

Глобальные рынки переживают насыщенные событиями сутки. Банк России в десятый раз подряд снизил ключевую ставку — теперь до 14% годовых, — но предупредил о росте инфляционных ожиданий и топливных цен. В США инвесторы готовятся к заседанию ФРС 28–29 июля, где сохранение ставки на уровне 3,50–3,75% выглядит базовым сценарием. Параллельно вступает в силу 21-й санкционный пакет ЕС, из-за которого почти 100 банков теряют доступ к трансграничным сервисам, а карты Россельхозбанка перестали работать в Китае.

На этом фоне рынки ведут себя неоднозначно: нефть Brent опускается к $44,98, WTI впервые с апреля оказалась ниже $43, но индекс МосБиржи к середине дня 26 июля прибавил 0,385%, достигнув 3053,09 пункта.

Банк России: десятое снижение подряд

24 июля ЦБ снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 14% годовых. Это пятое снижение в 2026 году и десятое подряд в текущем цикле смягчения — редкая последовательность для российского регулятора.

Однако сигнал нельзя назвать однозначно мягким. ЦБ отметил рост инфляционных ожиданий, ускорение цен на топливо и плодоовощную продукцию — при том что инфляция остаётся в диапазоне 4–5% годовых. Регулятор выбрал нейтральную риторику: цикл продолжается, но темп замедляется, а пауза при первых же ценовых шоках вероятна.

Для рынка это означает, что динамика ОФЗ и рублёвых активов будет зависеть не столько от ставки, сколько от комментариев ЦБ по инфляционным рискам.

ФРС и замедление экономики США

Фокус в США — на заседании ФРС 28–29 июля. Фьючерсы оценивают вероятность сохранения ставки в диапазоне 3,50–3,75% в 64%, а повышения на 25 б.п. — в 35%. Рынок ожидает паузу, но не исключает сюрприза.

Ситуацию осложняет макростатистика: рост ВВП США во II квартале может замедлиться до 1,8% в годовом выражении — минимум за два года. Если данные подтвердятся, у ФРС появится аргумент не ужесточать политику дальше.

Для инвесторов важны формулировки в заявлении ФРС: они покажут, будет ли пауза «ястребиной» или с намёком на будущее смягчение.

Валютный рынок: иена растёт, фунт слабеет

Иена укрепилась к доллару, достигнув недельного максимума: инвесторы ожидают скромного пакета фискальных стимулов в Японии и сигналов от Банка Японии. Меньше эмиссии — меньше давления на курс.

Фунт стерлингов, напротив, ослаб до 1,3061 к доллару из-за ожиданий снижения ставки Банком Англии уже в августе. Британская экономика замедляется, и регулятор готовится реагировать.

Нефть: избыток предложения

WTI впервые с апреля опустилась ниже $43 за баррель, Brent потеряла 0,33%, достигнув $44,98. Причина — мировой переизбыток предложения.

Дешёвая нефть — дезинфляционный фактор для мировой экономики, но удар по доходам сырьевых экспортёров, включая Россию. ЦБ приходится балансировать: инфляция под контролем, но топливные цены на внутреннем рынке вызывают опасения.

Санкции: новый пакет ЕС

ЕС опубликовал 21-й санкционный список: 170 организаций, включая 94 банка, Мосбиржу и оператора «Золотой Короны». Под ограничения попали «Ак Барс», «Дом.РФ», МТС-банк, «Озон Банк», «Почта Банк», «Точка», Россельхозбанк и другие.

Последствия проявились быстро: «Золотая Корона» приостановила переводы в Грузию, Казахстан и Беларусь, карты UnionPay Россельхозбанка перестали работать в Китае. Параллельные каналы платежей постепенно закрываются.

26 июля ЕС направит Киеву первый транш военной помощи в 1,5 млрд евро из доходов от замороженных активов РФ.

Российские акции: спокойствие на рынке

Несмотря на санкции, индекс МосБиржи к 13:00 мск 26 июля прибавил 0,385%, достигнув 3053,09 пункта. Снижение ставки поддержало акции, а новый санкционный пакет пока бьёт по конкретным банкам, а не по крупным экспортёрам.

Однако в отдельных бумагах — MOEX, OZON, YDEX — фон остаётся напряжённым. Санкции против конкретных юрлиц будут отыгрываться постепенно.

Корпоративные новости США: сделка Apple и Intel

Apple купила модемный бизнес Intel за $1 млрд, чтобы снизить зависимость от внешних поставщиков. Для Intel сделка стала позитивным сигналом: акции компании выросли на 5% после сильного квартального отчёта.

Итоги

Центробанки готовятся к развилке, сырьё сигнализирует о слабости спроса, а санкции постепенно перекрывают ранее устойчивые каналы. Российский рынок пока сохраняет спокойствие, но риски смещаются в сторону инфраструктуры и трансграничных операций.

Материал носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.